|
|
|
|
|
¡ã ¹Ú¿µ½Ä Çѱ¹SRÆò°¡¿øÀå |
|
|
¸®½ºÅ© ´ëÃ¥ ÇöÀçÈµÈ ¸®½ºÅ©¸¦ Àü·«ÀûÀ¸·Î ó¸®Çϱâ À§ÇÑ ´ëÃ¥À¸·Î ´Ù¾çÇÑ °ü¸®±â¹ýÀÌ ¼Ò°³µÇ°í ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ½Ç¹«ÀûÀ¸·Î´Â ´ÙÀ½ 4°¡Áö ¹æ¹ý¿¡ ±Ù°Å¸¦ µÎ¸é¼ º¸´Ù »ó¼¼ÇÏ°Ô Á¢±ÙÇÏ°í ÀÖ´Â °ÍÀÌ ±â¾÷ÀÇ ¸®½ºÅ© °ü¸®ÀÇ Çö»óÀÓÀ» ¹àÇô µÐ´Ù.
¨ç ȸÇÇ ‘ȸÇÇ’¶õ ¸®½ºÅ© ¹ß»ý °¡´É¼ºÀÌ ³ôÀº È°µ¿À» ¼±ÅÃÇÏÁö ¾Ê´Â °ÍÀÌ ¼Õ½ÇÀ» ÇÇÇÏ´Â ´Ü¼øÇÏ°íµµ È®½ÇÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î º¸°í ¸®½ºÅ©¸¦ ÇÇÇÏ´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù. È£¶ûÀ̸¦ ¸¸³µÀ» ¶§ ÇÇÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ‘ȸÇÇ’ÀÇ »ç·Ê·Î´Â ºÎµµ À§Ç輺ÀÌ ÀÖ´Â °Å·¡Ã³¿Í °Å·¡ÇÏÁö ¾Ê°Å³ª, ÀÚ¿¬ÀçÇØ¿¡ ´ëÇØ ÀÔÁöÁ¶°ÇÀÌ ³ª»Û Áö¿ª¿¡ °øÀåÀ» °Ç¼³ÇÏÁö ¾Ê´Â ¹æ½ÄÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ȸÇÇ´Â »ç¾÷ È°µ¿ÀÇ ±âȸ¸¦ ³õÄ¥ ¼ö ÀÖ´Â ¸ÍÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù.
¨è °æ°¨ ‘°æ°¨’Àº ³»ºÎÅëÁ¦, È¿À²ÀûÀÎ ¸®½ºÅ© °ü¸® ÇÁ·Î±×·¥ µîÀ» ÅëÇØ ¸®½ºÅ©·Î ÀÎÇÑ ¼Õ½Ç ¹ß»ý È®·üÀ» ³·Ã߰ųª ¼Õ½Ç ±Ô¸ð¸¦ ÃÖ¼ÒÈÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ‘°æ°¨’ÀÇ »ç·Ê´Â ÈÀ縦 ¿¹¹æÇϱâ À§ÇØ ³¿¬Àç ȤÀº ºÒ¿¬ÀçÀÇ Àç·á¸¦ »ç¿ëÇѴٰųª ¹æȹ®, ÀÚµ¿ÈÀç°æº¸±âÀÇ ¼³Ä¡, ½ºÇÁ¸µÅ¬·¯ÀÇ ¼³Ä¡, ÀÚÀ²¼Ò¹æ´ë ¼³Ä¡ µîÀÌ ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ ÀÚµ¿Â÷»ç°í¸¦ ¿¹¹æÇϱâ À§ÇØ ¿¡¾î¹éÀ» ÀåÂøÇϰųª ¾ÈÀüº§Æ®¸¦ Âø¿ëÇÏ´Â ¹æ¾Èµµ ¸®½ºÅ©¸¦ ÁÙÀ̱â À§ÇÑ ÇàÀ§ÀÌ´Ù.
¨é ¼ö¿ë ‘¼ö¿ë’Àº ¸®½ºÅ© ¹ß»ý°¡´É¼ºÀ» ¿ëÀÎÇÏ°í ½º½º·Î ºñ¿ëÀ¸·Î ¼Õ½ÇÀ» ÇØ°áÇÏ´Â °ÍÀ» ¸»ÇÑ´Ù. ¹ß»ýºóµµ´Â ³ôÁö¸¸ ¼Õ½Ç ±Ô¸ð°¡ ÀÛÀº ¸®½ºÅ© ´ëó¿¡ È°¿ëµÈ´Ù. ¼ö¿ëÀº ÁÖ·Î ‘ºñ¿ë ´ë ÆíÀÍ’ÀÇ ºÐ¼®Æ²¿¡¼ ¼³µæ·ÂÀ» ¾ò°í ÀÖÁö¸¸, ¿¹±âÄ¡ ¸øÇÑ ÀáÀçÀû ¸®½ºÅ© ȤÀº ÀÜÁ¸ ¸®½ºÅ©°¡ ¹ß»ýÇÒ °æ¿ì Ä¡¸íÀûÀÎ ¸®½ºÅ© ´ëÃ¥ÀÌ µÉ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ¨ê ÀÌÀü ‘ÀÌÀü’À̶õ ¸®½ºÅ©¸¦ Á¦3ÀÚ¿¡°Ô ÀÌÀüÇÏ´Â °ÍÀε¥ ÀÌÀüÀÇ ¹æ¹ýÀº ´ÙÀ½ 3°¡Áö°¡ ÀÖ´Ù.
ù°, Çì¡(hedging)ÀÌ´Ù. Çì¡À̶õ Àå·¡ÀÇ °¡°Ý º¯µ¿¿¡¼ ¹ß»ýÇÒ ¸®½ºÅ©¸¦ »çÀü¿¡ °è¾àÀ» ÅëÇØ °íÁ¤°¡°ÝÀ¸·Î Á¤ÇØ ³õÀ½À¸·Î½á ¸®½ºÅ©¸¦ ȸÇÇÇÏ´Â °Å·¡ ¹æ½ÄÀÌ´Ù. ¸®½ºÅ©¸¦ ÁÙÀÌ°í ¼ÕÀÍÀÇ ¾ÈÁ¤È¸¦ µµ¸ðÇÏ´Â ÇàÀ§·Î ±× ÇϺΠ¼ö´ÜÀ¸·Î¼ ¼±µµ, ¼±¹°, ½º¿ÒÀÌ ÀÖ´Ù. ¸®½ºÅ©ÀÇ hedge´Â µ¿½Ã¿¡ ÀÌÀÍÀÇ ±âȸµµ °¨¼ÒµÈ´Ù.
µÑ°, º¸ÇèÀμö (insuring)ÀÌ´Ù. º¸ÇèÀμö´Â ¿ôµ·À» ÁöºÒÇÏ¿© ¼Õ½ÇÀ» ȸÇÇÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸Çè, ½Å¿ëº¸Áõ, ¿É¼Ç°è¾à µîÀÌ ÀÖ´Ù. ´ëÇ¥ÀûÀÎ °ÍÀÌ º¸Çè ÀμöÀε¥, º¸Çèµµ ¸¸´ÉÀº ¾Æ´Ï¶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. 1980³â´ë ¹Ì±¹¿¡¼ PL¼Ò¼ÛÀÇ ³²¹ß·Î ÀÎÇØ º¸Çè»ç°¡ PLº¸ÇèÀÇ Àμö¸¦ °ÅºÎÇÑ ¿ª»çÀû °æÇèÀÌ ÀÖ´Ù. ¾î´À ÇÑ ºÐ¾ßÀÇ ¸®½ºÅ©°¡ º¸Çè»ç°¡ ÀμöÇϱ⠾î·Á¿ï Á¤µµÀÇ ±Ô¸ð°¡ µÇ¸é º¸ÇèÀμö¿¡ ÀÇÇÑ ÀÌÀü¿¡µµ ÇÑ°è°¡ ÀÖ´Ù.
¼Â°, ºÐ»êÀÌ´Ù. ºÐ»êÀº ÇϳªÀÇ ¸®½ºÅ© Àڻ꿡 ÁýÁßÇÏ¿© ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó º¹¼öÀÇ Àڻ꿡 ºÐ»êÅõÀÚÇÔÀ¸·Î½á ¸®½ºÅ©¸¦ °æ°¨ÇÏ°í ¼Õ½ÇÀÇ ±Ô¸ð¸¦ °¨¼Ò½ÃÅ°´Â °ÍÀ» ¸»Çϴµ¥ ÀÏ¸í ‘Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÅõÀÚ’¶ó°íµµ ÇÑ´Ù.
4. Code of ConductÀÇ ÀÛ¼º
ÄÄÇöóÀ̾ð½ºÀÇ ÁÖ¿ä ³»¿ëÀÌ ±â¾÷¿¡ ³»ÀçȵǾî Ç¥ÇöµÈ °ÍÀÌ Á¶Á÷ÀÇ Code of Conduct(Çൿ±Ô¹ü)ÀÌ´Ù. Çൿ±Ô¹üÀÇ ÀÛ¼º Æ÷ÀÎÆ®´Â ù° ¾î¶°ÇÑ ±âÁØ°ú ÀýÂ÷¸¦ °¡Áö°í ³»¿ëÀ» ±¸¼ºÇÒ °ÍÀΰ¡°¡ Áß¿äÇϸç, ¶Ç Çϳª´Â ÀÛ¼ºµÈ Çൿ±Ô¹üÀ» ¾î¶°ÇÑ ¹æ¹ýÀ¸·Î ¹èÆ÷ÇÏ°í ÁÖÁö½Ãų °ÍÀΰ¡, ¼¼ ¹ø°´Â Çൿ±Ô¹üÀÌ »çÁ¤ÇÏ´Â ¹üÀ§´Â ¾îµð±îÁö·Î ÇÒ °ÍÀΰ¡¿¡ ´ëÇÑ ¹üÀ§È®Á¤ÀÇ ¹®Á¦¸¦ ¿°µÎ¿¡ µÎ¸é¼ Çൿ±Ô¹ü ÀÛ¼º ¿ä·ÉÀ» °ËÅäÇØ º¸±â·Î ÇÏ°Ú´Ù.
Çൿ±Ô¹üÀÇ ±âº»Àû ¿ªÇÒ ¸ÕÀú, Àΰ£Àº °ï¶õÀ» °Þ°Ô µÇ¸é ÀÚ±âÇÔÁ¤¿¡ ºüÁö°Ô µÈ´Ù. ¿ÇÁö ¸øÇÑ °ÍÀ» ¾Ë¸é¼µµ ¾î¿ ¼ö ¾øÀÌ À§¹ýÀû ÇàÀ§¿¡ ¼ÕÀ» ´ë°Ô µÈ´Ù. ±Ùº» »Ñ¸®ºÎÅÍ ¾ÇÇÑ »ç¶÷ÀÌ ¾øµíÀÌ ±ÃÁö¿¡ ¸ô¸° »óȲ¿¡¼ ¾ÇÀÇ À¯È¤À» »Ñ¸®Ä¥ Á¤µµ·Î °ÇÑ ÀÇÁö¸¦ °¡Áö°í ÀÖ´Â »ç¶÷µµ µå¹°´Ù. Áï, ¼º¼±¼³µµ ¼º¾Ç¼³µµ ¾Æ´Ñ ¼º¾à¼³(àõå°àã)ÀÇ Àΰ£ÀÌ Áö±Ý ¿ì¸®ÀÇ ¸ð½ÀÀÌ´Ù.
|